5月22日，中国证券监督管理委员会广东监管局连续发布〔2026〕9号、10号、11号、12号四份行政处罚决定书，依法对陈某怡、刘某楷、黄某升、刘某明四人利用佛山国资控股A股上市公司瀚蓝环境（证券代码：600323）重大资产重组内幕信息从事股票交易的违法行为作出处罚。据统计，四人合计被没收违法所得、处以罚款总额超1177万元，从针对同一事件主体的总罚没金额来看，该事件在今年以来广东证监局开具的罚单中总罚金规模位居第二位。

四人敏感期内涉内幕交易

据官方处罚文书披露，本案内幕信息源自瀚蓝环境筹划重大资产重组、私有化粤丰环保相关事项。该内幕信息形成于2024年1月17日，2024年7月7日瀚蓝环境发布《关于筹划重大资产重组的提示性公告》对外公开，自此结束信息敏感期。四名当事人均在敏感期内，通过与内幕信息知情人联络接触或近亲属关联关系，提前布局瀚蓝环境股票，交易行为明显异常，且无法提供正当交易理由与合法信息来源，均被依法认定构成内幕交易。

行政处罚决定书显示，陈某怡在内幕信息敏感期内，利用两个个人账户，于2024年3月28日至5月15日累计成交金额296万余元。其于2024年10月30日卖出全部持股，内幕交易获利74万余元。广东证监局最终决定，没收其全部违法所得，并处224万余元罚款。

黄某升在敏感期内与内幕信息知情人存在联络接触，于2024年4月23日至7月5日合计买入成交金额720万余元。在2024年7月9日清仓全部股票，非法获利近105万元。监管部门依法没收违法所得，并处314.9万元罚款，为四人中罚款金额最高。

刘某明同样与内幕信息知情人存在联络接触，通过中信证券账户在2024年4月16日至7月1日买入成交金额696万余元。2024年7月29日全部卖出后获利101万余元。监管仅采纳其部分税费相关申辩，其余主张不予认可，最终没收违法所得并处305万元罚款。

记者留意到，此次广东证监局发布的罚单中，并未公布4名当事人的具体身份，也未提及当事人与瀚蓝环境公司的具体关系，以及相关内幕信息知情人与瀚蓝环境公司的具体关系。仅提及刘某楷与内幕信息知情人为夫妻关系且共同生活，在处罚决定书中，刘某楷买入成交金额41万余元，2024年7月4日全部卖出，获利15149.81元，被依法没收违法所得并处50万元罚款。

经统计，四名当事人合计被没收违法所得超282万元，合计罚款超894万元，总罚没金额超1177万元。

涉A股环保行业百亿并购案

本次内幕交易案件所依附的资本运作，是瀚蓝环境私有化港股上市公司粤丰环保的重大资产重组项目，交易规模约111亿港元，为佛山南海国资有史以来规模最大并购项目，同时也是A股2024年以来环保行业规模最大资产重组、港股2023年以来环保行业最大私有化交易，还成功入选上海证券交易所《上市公司跨境并购典型案例汇编》。

资料显示，瀚蓝环境由佛山市南海区国有资产监督管理局实际控制，业务覆盖固废处理、能源、供水、排水等领域，位列中国环境企业十强，连续12年获评全国固废处理十大影响力企业。

此次重组自2024年7月发布筹划公告起，至2025年6月正式落地、粤丰环保撤销港股上市，整个周期历时近一年，其间瀚蓝环境累计发布近30份相关公告，市场与监管关注度极高。据测算，此次并购后，瀚蓝环境垃圾焚烧发电规模跻身全国前三、A股固废处理行业首位，成为佛山南海国资以资本运作推动国企高质量发展的里程碑事件。

当前固废行业进入存量整合阶段，国资龙头凭借融资优势加速洗牌。瀚蓝环境作为南海国资控股企业，此次整合既是国企改革的重要落地，也是行业集中度提升的缩影。

业内分析认为，瀚蓝环境作为地方国资上市平台，百亿级跨境并购属于资本市场重点敏感领域。此次广东证监局集中查处并从严处罚四名内幕交易行为人，释放出监管层对国企重大资产重组、上市公司并购重组领域内幕交易“零容忍”的明确信号。

文｜记者 廖梦君

图｜图源官网