现货市场续弱调整

今日建材市场稳中下调10-50，受盘面偏弱影响，午后部分区域现货价格二次下调，钢厂出厂政策均有调整，盘面收跌逼近前低，商家心态再次悲观谨慎，市场询价较少，整体成交氛围冷清，短期来看，现在属于数据真空期，暂无利好消息提振市场情绪，盘面一片绿，导致现货市场情绪不佳，叠加焦炭仍有提降风险，市场维持弱势震荡，钢价估值越低，底部空间亦越小，耐心等待方向指引。

原料支撑显不足

【焦炭】26日国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，随着原料端焦煤价格持续下跌让利，焦企亏损现象略有改善，个别焦企有提产意向，且随着部分贸易商入市询货以及下游需求回暖下，钢厂复产预期增加，支撑焦企出货相对顺畅，部分焦企厂内焦炭库存明显下降，库存压力减小。需求方面，近日钢材价格小幅反弹，钢厂利润有所修复，但终端消费改善持续性仍有待验证，且钢厂焦炭库存多处合理水平，对焦炭采购仍按需为主。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，两港库存水平有所上升，市场成交表现清淡，贸易商多持观望态度。预计短期内焦炭市场暂时弱稳运行，焦炭仍有下行预期。

【铁矿石】基本面上，近期钢材五大品种总库存调头回落，前期钢材高库存的压力有所缓解，日均铁水产量调头回升，终端需求出现边际好转迹象，铁矿石港口成交有所好转。考虑到钢厂盈利率小幅修复至22.94%，依然处于较低水平，预计后续铁水产量或将自低位缓慢修复。供应方面，最新一期澳巴发运量有所回落，主要是受到澳大利亚的天气影响，而到港量则有所回升，整体来看，一季度铁矿石供应总体较为宽松。库存方面，港口库存持续增长，现已累库至1.4366亿吨，创2022年5月上旬以来新高，本周钢厂库存高位上行，或有部分钢厂逢低补库，随着近期矿价回升，预计后续钢厂补库积极性不强，以随采随用为主。综上，基本面供强需弱的格局并未改变，但需求端已出现边际好转迹象，近期矿价或将震荡偏强运行，但考虑到基本面依然较为弱势，预计上方空间有限。

期货收盘解析

收盘解析：卷螺期货大幅下挫，期螺05收3499，跌99；期卷05收3735，跌83。上证指数收报3031.48点，涨0.17%。深证成指收报9449.43点，涨0.28%。今日期螺05前20名主力机构多头增仓0.3万手，空头增仓2.7万手，持仓变动偏空，永安持仓增多减空，目前永安在期螺05上持有净多单4946手，但在期螺10上持有净空单15737手。今日全国成材主流下滑，各品种均价跌幅10-40。需求没有持续性，今日期货下跌，再打击市场信心，成交清淡，月底商家出货回笼资金为主，且焦炭还有提降预期，目前市场利空仍占主导。预计卷螺短期易跌难涨，留意期螺支撑3450，压力3550；期卷支撑3700，压力3770。

市场总结

今日期螺收跌长阴线，对市场情绪影响较大，但底部与前低3414空间有限，市场也在等钢材需求的持续验证，基本面来看钢材压力边际缓解但仍未完全释放风险；后续能否维持健康的去库斜率会形成对需求的考验，需求不及预期或者去库斜率明显变差，则价格快速反应压力。目前宏观不强、产业亦不强，但两者都处在估值相对偏低的水平上，上行缺乏动力，下行空间也不多，继续维持震荡的概率较大。（富宝钢铁）