钢材价格

【建筑钢材】上周建筑钢材价格呈单边上涨趋势。今日主要城市螺纹钢均价为3747元/吨，较上周五涨47元/吨。期螺主力合约2405周五收盘价3612元/吨，较上周五收盘价涨122元/吨，较杭州沙钢螺纹市价3840元/吨升水228元/吨。本周国内建筑钢材现货市场价格持续上涨，钢材期货价格低位企稳反弹，前期积压的采购需求释放，建筑钢材市场成交有所好转，库存结束连续上升转为明显下降，表需继续回升。但市场对需求好转能否持续存疑，成材盘面上涨持续性偏弱。供需基本面情况来看，周四237家主流贸易商建筑钢材成交16.79万吨，环比增18%，较日前有所回落，一定程度上施压市场情绪。同时，钢厂实际复产节奏仍较缓慢，但是市场基本正式进入库存去化阶段。不过，螺纹需求受到地产以及基建开工不足的影响，旺季需求难见起色。化债对基建需求拉动减弱及各环节表现均惨淡的房地产数据，均压制成材需求回升的空间，预计短期线螺价格可能小幅回落。

【热轧卷板】本周热轧现货整体明显反弹。截止3月22日上海3830-3850元/吨，较上周涨100元。乐从3820-3840元较上周涨90元；天津3760-3770较上周涨40元。本周产量319万吨，环比上周增量1万吨，较近期高位344万吨仍低25万吨，产量水平维持在中等水平。此次春节前一周开始的连续4周减量后，本周为连续两周增加。本周社会库存336.82万吨较上周降11万吨。春节假期影响库存继续增加但增幅明显收窄后本周首次下降，本周也是经过环比9连增后的首周下降。同比去年来看由转增而且增幅明显达到35%。增幅再度拉大处于高位。本周表需环比虽增量增16万吨。本周在前期价格低点上明显反弹，前期积压的需求有所释放有所改善，近期钢厂有减产和稳价的表示，现货成交有所好转，库存转为下降，市场心态在价格触低看空有所减弱。短期价格将可能在当前位置震荡偏强运行。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4634元/吨，周比跌9元/吨，月环比跌204元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4450元/吨，较上周持平；天津天铁1.0冷卷4270元/吨，较上周持平；乐从柳钢1.0冷卷4410元/吨，较上周涨30元/吨。5.5普热卷主流维持在3830元/吨，冷热差价在620元/吨左右，周比收窄90。本周期货盘面震荡强，期货表现好于现货，热轧强于冷轧，冷轧市场价格先跌企稳，随着期货盘面回升，下游采购存在阶段性放量，实际需求表现较弱，冷轧去库缓慢，商家出货意愿较强，价格上涨动力不足。期货盘面有望呈先抑后扬的节奏，对于冷轧现货市场来讲更适合灵活操作，市场更多需要利多消息刺激，则利于需求放量，去库阶段商家持谨慎操作运行。预计短期冷轧价格市场震荡调整运行。

【无缝管】本周无缝管市场窄幅下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4826元/吨，较上周同期降19元/吨，较上月同期降44元/吨。本周山东无缝管出厂售价平稳运行，现山东临沂道次冷拔管出厂4850元/吨，热轧管出厂4500元/吨，聊城厚壁管出厂4450元/吨。供应方面：本周产量31.14万吨，周环比增加1.37万吨，月同比增加1.56万吨；产能利用率67.66%，周环比上涨2.98%，月同比增长3.39%；开工率49.18%，周环比上涨2.46%，月同比上涨0.82%；厂内库存72.88万吨，周环比减少2.35万吨，月同比增加2.76万吨。本周管厂开工率周环比有上升，但仍未恢复到正常水平，供应来看，压力不大，近期大宗钢价上行，厂商对后期市场心态转好，采购节奏较前期有所放开，目前市场处于供需双弱的阶段，需求短期内恢复有限。预计短期无缝管市场或保持不温不火的阶段，售价或继续疲软运行。

【不锈钢】本周不锈钢价格走低。截止3月22日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为14200元/吨；宏旺2.0资源报价为13600元/吨；304热轧3.0报价为13250元/吨。200系方面:本周200系价格下行，无锡市场201冷轧主流基价走至8900元/吨；201J2冷轧主流基价走至8250元/吨。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁价格在950-960元/镍。2024年1-2月，国内镍铁进口总量162.57万吨，同比增加53.07%。其中，自印尼进口镍铁量7156.36万吨，同比增加63.9%。目前镍铁进口量维持高位，国内镍铁供应依旧过剩。高碳铬铁方面：本周高碳铬铁主流出厂报价较上周涨，在8800-9000元/50基吨。2024年1-2月份，国内高碳铬铁进口总量增至60.11万吨，同比增长17.36%；分月来看，1月份进口量为35.17万吨，环比大增58.18%，同比大增50.15%。2月份进口量为24.94万吨，环比减少29.10%，同比减少10.27%。下周综合预测：需求较为疲软，钢厂产能逐渐释放，期现价格震荡探底，预计短期不锈钢低位震荡。

原料价格

【进口矿】本周进口矿现货市场震荡反弹运行，价格重心有所上涨。本周宏观方面，美联储3月议息会议释放偏鸽派信号，后期降息预期增加，另外，国内有降准预期等利好消息。产业内部方面，铁矿石前期跌幅较大，价格下跌至100美金附近后，基本面边际有改善。其中，供给端，本周发运有所小幅下降，港口库存增加斜率继续放缓。需求方面，本周铁水产量小幅增加，后期钢厂或有复产预期。另外，成材方面，随着旺季逐步开始到来，本周成材表需增加加速，库存迎来下降拐点，市场情绪好转。铁矿本周迎来较大幅度反弹，周四主力合约最高触及852元/吨，掉期最高触及110.5美金，山东地区PB粉最高触及830/832元/吨附近，环比上周五均有较大幅度反弹。截止周五唐山地区PB粉成交838元/吨左右。综合来看，目前铁矿基本面虽仍是供强需弱格局，但铁矿由于前期大幅下跌后，基本面边际小幅好转，本周发运小幅下降，港口库存累库斜率放缓，后期关注库存拐点出现。需求方面，焦炭第六轮下降落地后，钢厂点对点利润有所好转，铁水产量小幅增加，后期钢厂有复产预期，铁矿需求端边际小幅好转。另外，成材方面，随着旺季逐步开始到来，本周成材表需增加加速，库存迎来下降拐点，市场情绪好转。3月下旬逐步移仓换月阶段，资金博弈或加剧，需要关注资金方面的扰动。预计短期内矿价或宽幅震荡运行为主。后期关注宏观是否有政策利好以及成材库存消化情况和钢厂复产力度。

【焦炭】本周焦炭弱势回落，第六轮降价落地执行，降幅100-110元/吨，累计下降600-660元/吨，降后山西主流焦企准一湿熄焦出厂1750元/吨。周初下游终端低迷难改，钢厂高炉复产迟缓，铁水产量延续低位，需求持续低迷；钢价弱势钢厂利润持续收窄，河北、天津等地钢厂提出第六轮降价诉求，降幅100-110元/吨，焦企仍挺价，双方博弈。本周焦煤价格下跌明显，主焦煤下跌80-150元/吨，对焦炭成本让利，焦炭价格下跌，焦化厂亏损仍有增加，生产积极性较低，维持一定限产；焦炭供应弱势，多积极出货为主；在钢厂强势压价下，焦炭第六轮降价落地执行。综合来看，黑色产业链维持弱势，焦炭需求低迷难改，仍维持弱势为主。下周预测：供应方面：焦价弱势格局难改，焦企仍处亏损状态，主产地焦企继续减产，供应继续减缩。需求方面：钢价弱势运行，钢厂盈利偏弱，复产迟缓对焦炭需求减少；钢厂焦炭库存维持正常，仍有意压缩成本打压焦炭价格。成本原料端焦煤价格仍延续下降趋势，焦炭成本支撑力度减弱。总体来看，焦炭供需仍维持弱势，终端恢复较为缓慢，钢价弱势为主，钢厂继续打压原燃料，需求端低迷难改；成本端焦煤价格下跌让利，焦炭价格维持弱势运行为主。后期仍需关注终端恢复、钢价走势、焦煤价格走势及焦炭自身供需变化情况。

【钢坯】本周国内钢坯市价较上周五走高，幅度50-100元/吨不等，成交多放量。具体来看，进入本周后，国内宏观政策继续释放一些利好，加之期货盘面触底反弹上行，给予现货市场有利提振，厂商情绪得到一定改善，投机行为随之增加，而下游因自身成品及钢坯库存不多，逢低补货热情也随之增加，受此局面带动，钢坯市价多积极反弹上行。截止发稿，唐山报3410-3420元/吨较上周五累涨100元/吨，江阴报3440元/吨较上周五累涨100元/吨。从目前行情来看，供需方面，当前钢企盈利水平得到明显改善，生产压力减轻，但因成品出货略显增加，短期钢坯供给多显稳定；而需求方面，终端需求逐步增加，后期或带动成品消化，在当前下游厂内库存偏低的背景下，且轧钢企业自身利润相对较可，因此后期补货预期尚存，当然因本周期补货量较多，需要消化一段时日。而成本方面，近期铁水产量有望增加，后期在需求端给予原料市场一定支撑。情绪方面，虽然冲高后部分厂商高位观望情绪增加，但后期国内政策或继续释放一些稳经济、促销费的消息，因此远月的强预期尚存。同时考虑到月底交单资源增加，厂商谨慎坚挺观望心态尚存。故综合预计下周市场或呈现先弱后震荡趋涨的走势。

【废钢】本周废钢市场止跌反弹上涨。上周六华东地区主流钢厂下调50元/吨，带领周边多家钢厂跟跌30-50元/吨。周初延续上周跌势，华东地区部分钢厂继续下调，跌幅20-100元/吨不等；华北和中西南地区部分钢厂下调10-50元/吨不等。周中随着黑色系期货反弹上涨，废钢市场止跌反弹上涨。其中华东地区主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂上调20-60元/吨不等；华北和中西南地区偏强运行，部分钢厂单日内两次上调，累计涨幅多在50-100元/吨之间。目前钢厂多持谨慎观望态度，多按需采购废钢。截止周五，华东地区市场重废不含税2220-2490元/吨。

下周展望：近日钢材期现货反弹上涨，提振市场信心。加之上游废钢产出量有限，废钢加工基地和场地为规避风险多保持低库存状态，废钢供给资源偏紧，部分钢厂到货量逐渐回落，或会继续拉涨吸货。不过考虑到目前钢厂利润空间偏低，再加上废钢价格已高于铁水成本，废钢性价比优势明显下降，抑制钢厂用废积极性。预计下周废钢市场或震荡调整运行。