市场分析

今日钢市依然保持反弹的运行节奏。不过和昨天相比，幅度减小，同时成交状况也不及昨日。北京、杭州螺纹都有补涨表现，以及华东，华南的热卷，涨幅多在10-20元，个别市场螺纹、热卷的价格涨幅达到40元。昨日市场情绪高热，以及套保、投机、抄底、高位出货等等需求交织在一起，造成成交量快速上升，但今天继续推高后，成交预冷，说明现货还跟不上期货的节奏，需要时间消化。

不过，市场依然表现出好转的一面，尤其是盘面再创反弹新高，螺纹触及3600关口，热卷也到了3800关口附近。从连续三天的反弹行情来看，这已经是自2月份以来，最强劲的一次反弹。尤其是2月21日和2月27日两次反弹，都以失败告终，最终在后几天的走势中再创新低。但是这一次，由于价格低以及大幅持续性减仓，使得反弹较为强劲，价格重心持续上移，这也意味着，这次反弹的力度会更大，不像前两次，成为价格中继，继续下跌。因此，下面回调的空间会受限。

在产业面上，最近官方公布的钢铁产量数据，引发了市场对供给方面的担忧。一方面我们看到，不论是钢协数据，还是统计局数据，前两月粗钢和钢材产量，同比仍然是上升的，尤其是钢材的产量，增幅很大。现在市场也确实关注钢厂的减产动作，而且我们认为减粗钢产量不如减钢材产量，因为钢材产量才对市场资源投放量、库存产生最直接影响。另外，市场也传出有地方让钢厂4月份复产，合计复产量估算每天增加5万吨。这可能对中长线的供给提出了严峻考验，仍在考量需求能不能接得住。但是钢厂复产，产量居高不下，另外一个角度看，对原料是利好，原料的价格会更坚挺。

在宏观方面，今日央行公布的3月LPR报价数据显示，继2月央行不对称下调5年期以上LPR报价25个基点之后，3月1年期和5年期以上LPR报价分别保在3.45%、3.95%不变，对市场没有影响。

行情展望

从目前看，连续三天的行情快速回涨，盘面已经再上一个新高度，上方先触及技术压力位。而现货市场跟涨步伐相对要慢，多地螺纹钢价格仍贴水盘面，制约反弹的节奏。下一步，市场继续消化反弹的幅度，在震荡调整中继续夯实底部，从而在转向新一轮反弹。

从盘面来看，黑色系总体收涨，幅度较昨日减小。螺纹收3570，涨25，持仓194.4万手，减仓11.2万。连续几天大幅减仓，持仓量快速下降。从前20席位持仓变化来看，多头持仓减少6.7万手，多头持仓减少9.3万手。今日10合约增仓快速增长，主力即将进入移仓换月节奏当中。技术角度看，日线级反弹信号较为强烈，今日冲高回落，待整固后仍有反弹可能。日内参考下方支撑:螺纹3520、3500；热卷3738、3715；上方压力:螺纹3611；热卷3832。策略：震荡对待。（兰格钢铁）