宏观政策趋于平稳，整个黑色系全线下跌，市场情绪踩踏式回落，期货螺纹钢创9个月新低，跌破3558点，连带成材价格连续下跌，同时铁矿石库存连续累库，钢企停产检修增多，原料端负反馈越来越明显，后期钢材走势如何？

项目开工及复工启动缓慢

2024年2月，中国小松挖掘机开工小时数为29小时，同比下降61.4%，环比下降63.8%。

从挖掘机开工小时数侧面反映出，工程项目开工及进度情况，目前虽然时处传统钢材消费旺季，但下游终端项目启动不及预期，环比去年同期偏缓，本周钢材库存继续累库，成材价格跌势不止，产业链负反馈加剧，铁矿石成本端支持走弱，钢企出厂价格连续下跌，利空钢材价格走势。

钢厂进口烧结粉库存增加，日耗下降

统计114家钢厂进口烧结粉总库存2530.34万吨，环比上期增4.42万吨。烧结粉总日耗102.58万吨，降0.71万吨。库存消费比24.67，增0.21。此外，114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2927元/吨，降21元/吨。钢厂不含税平均铁水成本2842元/吨，降16元/吨。

目前黑色产业链的整体运行不景气，市场资本投资预期低迷，特别是钢材现货价格的连续下跌，导致市场商家大幅度割肉降库，市场低价钢材普遍增多，库存连续累积，钢企生产积极性不高，日消耗继续下降，进口铁矿库存增加，成本支持走弱，利空钢材价格走势。

现货市场下跌

建材24个市场中，18个市场跌10-50元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3698元/吨，较上个交易日价格跌33元/吨；

热卷24个市场中，20个市场跌10-50元/吨，4.75热轧板卷平均价格3868元/吨，较上个交易日价格跌31元/吨；

中厚板23个市场中，18个市场跌10-50元/吨，14—20mm普中板平均价格4007元/吨，较上个交易日价格跌25元/吨。

14日唐山迁安地区松汀钢铁普方坯资源降60至3350含税出厂。

期螺再创新低，铁矿石跌破800点关口

14日黑色系螺纹钢主力跌107，收报3506，跌幅2.96%；热卷主力跌97，收报3701，跌幅2.55%；焦煤主力跌61，收报1599，跌幅3.67%；焦炭主力跌39，收报2168.5，跌幅1.77%；铁矿石跌21.5，收报798，跌幅2.62%，跌破800点整数关口。新加坡铁矿石期货主力合约跌近3%，现报102.8美元/吨；

综合观点

虽然是传统钢材消费旺季，但没有政策的加持，市场投资预期大幅回落，加上本周统计数据显示，螺纹产量下降，热卷产量增加，铁水流向热卷，整体库存延续累库状态，库存拐点还没有出现，需求回升不及去年同期，原料端铁矿石及双焦大幅度下跌，拖累成材价格走势，市场操作情绪低迷，整体成交不畅，钢价下跌的趋势还没有改变，虽然累库速度放缓，但拐点还没有出现，建议商家保持低库存运行，预计明日钢材价格将稳中偏弱运行，幅度20-50元/吨。（中钢网）