钢厂利润不佳，整体复产节奏偏缓慢，检修减产继续，粗钢供应压力明显小于去年，对弱需求的承受能力更强，粗钢供需情况并不差：据推算，1、2、3月份日均铁水产量分别为221、224、232万吨，在不考虑废钢变化的情况下，1-3月粗钢产量同比下降550万吨；1、2、3月份钢材净出口分别为700、650、700万吨，1-3月同比增加234万吨，在弱需求面前对市场有一定的支撑。

多地发布冰冻预警，下游复苏推迟

中央气象台2月23日10时继续发布冰冻黄色预警，预计，2月23日14时至24日14时，安徽中南部、浙江西北部、湖北中东部和南部、湖南大部、江西西北部、贵州中东部、重庆东南部等地的部分地区有冻雨或冰粒，冻雨量0.5~5毫米，局地8毫米左右。

据调研：工人返工方面，66.67%的工人未返岗，30.30%的工人部分返岗，3.03%的工人已返岗，根据调研结果，表明绝大部分的工人还未返岗。

工人返工时间对比方面，84.38%的工人返工时间和去年基本一致。12.50%的工人返工时间是延后的，仅3.13%的工人返工时间有所提前，这相较而言，今年节后工人返工时间较去年略有延后。

项目开工时间方面，61.76%的项目开工时间是在正月十五之后，29.41%的项目开工时间在3月份之后，8.82%的项目开工时间在正月十五之前，73.53%的项目开工时间和去年基本一致，14.71%的项目开工时间有所延后，仅11.76%的项目开工时间有所提前，近期全国多省维持冰冻预警，项目整体开工时间较去年略延后。

原料库存高位，仍有提降预期

【焦炭】今日国内焦炭市场延续偏弱运行。供应方面，焦价经过三轮下跌，焦企盈利空间收窄，部分焦企因利润受损仍存在减产情况，多数焦企开工维持前期状态，随着期货盘面上涨，个别贸易商有询货现象，但受假期停运以及近日雨雪天气影响，焦企厂内焦炭库存仍有累积。需求方面，钢厂焦炭库存水平仍处中高位，且钢材需求未有明显好转，钢厂利润情况不佳，对焦炭采购积极性不高，部分钢厂仍有提降意愿。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，两港库存水平稳中有降，雨雪天气影响贸易商集港量减少，预计短期内焦炭市场仍偏弱运行。

【铁矿】市场价格持稳运行，连铁期货止跌小幅回升。各方当前观望明显，买方压价询货为主，矿企部分随行就市出货部分底不认出，贸易商无明显操作，钢企执行订单为主。料短期矿价稳中小幅偏强调整。

【钢坯】今日唐山方坯稳，报3550元/吨；市场方面，下游钢企按需采买坯料为主，今钢坯直发成交表现一般。黑色系期螺盘中持红震荡下移调整，贸易商多以出货为主，午前钢坯仓储现货部分报3610元含税，交投有限。原料方面，昨铁矿石指数跌0.6美金；唐山准一级湿熄焦现汇到厂2130-2160元/吨，部分钢厂有意向下周初继续提降第四轮。下游成材方面，主流价格持稳运行，整体成交表现平平。市场传言唐山启动重污染天气二级预警响应，经与钢厂核实，唐山暂时没有收到，目前河北区域廊坊和邢台执行环保二级预警。考虑环保限产影响下，下游钢企开工或继续下降，钢坯需求或进一步减少，预计周末期间唐山钢坯价格稳中整理。

今日钢材现货成交整体偏弱，北方地区螺纹需求仍未启动，热卷低价有刚需拿货，投机需求较弱。

盘面震荡加剧

盘面解析：卷螺期货震荡运行，期螺05收3790，跌3；期卷05收3905，涨1。沪指收报3004.88点，涨0.55%；深成指收报9069.42点，涨0.28%。今日期螺05前20名主力机构多头增仓2.2万手，空头增仓4.2万手，持仓变动偏空。今日全国成材涨跌均现，各品种均价波动幅度10元以内，工地陆续开工，需求缓慢复苏，成交低迷。对年初钢材需求不乐观，原材料价格下跌，焦炭第三轮降价落实，预计下周提第四轮降价，铁矿石期货近期跌幅较大，拖累螺纹现货价格。去年底贸易商做冬储热情不高，现在正是钢厂库存增加阶段，但钢厂挺价意愿仍强。节后多地出台调整公积金贷款政策，降低首付比例，短期有助于提振地产市场信心。预计短期内卷螺期货偏弱运行，期螺支撑3730-3770，压力3820；期卷支撑3860-3880，压力3930。

后市预测及建议

钢材市场仍有“宏观预期托底”支撑，市场对政策的预期仍有期待，特别是下游终端需求未全面启动，在需求没有被证伪前，商家对金三银四仍抱有希望，加上近日小作文频发，双焦期货强势反弹，成本端支持有所回升，钢企在亏损的情况下，出厂价格维持强势，市场成交较弱，多数是贸易商间的流转。目前宏观与钢材供需情况矛盾不大，1月以来的钢材价格下跌或主要受原料拖累，先是焦煤，后是铁矿。随着铁矿下跌，高估值风险有了一定程度释放，加之铁水产量回升至235万吨以上也是大概率事件，届时铁矿需求偏弱的局面也将发生改变。随着重要会议临近，铁水回升+钢材需求回升，预计钢材价格仍有上行空间。2023年行情演化路径为先强预期，后弱现实；今年或切换为先弱预期，后强现实，注意逻辑切换。元宵节后下游陆续复工，密切关注需求证伪情况，弱需求一旦证伪，价格也随之下行，注意风险控制。(富宝钢铁)