市场分析

昨日钢市现货市场实现开门红后，今日盘面高开低走，整个“红基调”快速转绿，现货端热卷、带钢、钢坯的应声回落。今日市场走势和市场预期大相径庭，主要表现在两个方面：一是股市高歌猛进，气势如虹。A股龙年第一个交易日实现开门红，沪指收复2900点整数关口，连续4天收阳，从2635.9低位已经上来了270点。而黑色节前跟进股市的紧密节奏，在节后却走出了相反的态势，焦煤和焦炭分别大跌超4%和3%，螺纹也从3883高点回落了70余点，险守3800关口。另一方面是农历新年的节后这点上涨，还不如元旦阳历新年后的表现，元旦后行情挺了2天，这次现货挺了一天多，盘面只红了5分钟。造成一些裸多单被套。实际上，开门红不红不重要，重要的是能否延续红的走势，否则意义也不大。这也是我们昨天在行情展望中提到的观点：小涨后是否守住成果更为重要。股市能守住，是短期的强政策，堵住了做空的口子，并且随着雪球风险释放和价格跌到2年来新低，反弹的力度会明显强于黑色。黑色是下方的空间没有堵死，只是条件没有完全成熟。

黑色市场表现和预期的这种落差，主要原因在于：资金空配，说明后市预期不强，节前螺纹近10万手减仓上涨，节后超12万手增仓下跌，也能看出资金的方向。当前政策刺激的空间以及产生的效果，甚至是房建、基建项目的现状和后期开工情况，即使3月份前风险不大，但缺乏向上驱动的机会。3月份后需求到什么程度，现在还是未知数，但从地产和基建找增量，还是有难度。从技术角度上来看，螺卷日线形态都没有转强，上涨昙花一现被空头牢牢压制，甚至跌破节前收盘价。如果在接下来几天内，没有出现强有力反弹，不排除继续往下走的可能。现在担心的是，如果市场对两会的预期转弱，或者没有期望，悲观情绪发酵可能引发下跌行情提前，并非等到两会召开这个时间关口。

另一层面，双焦拖累明显。盘面双焦大跌，导火索是焦炭第三轮提降（传还有第四轮）。核心还在于钢厂成本和利润之间的矛盾太大，原料库存处于中高水平，在成材快速积累的过程中钢厂生产积极性不高，现阶段钢产量跟成材需求走，没有回到供需两旺的阶段。今天股市走的好，资金集中砸黑色。就是看准了需求没有启动前，钢厂处于消化库存、被动减产压原料的阶段，可以借机发挥。另外原料生产的快速恢复，需求没有太大进展，加大了双焦的下滑，山西煤矿多数已复产。

行情展望

往后看，市场龙年开局并不顺利，上涨开头下跌收尾，对后面行情走势形成了一定的利空压制，市场信心受挫。从技术角度，今日增仓下跌，午后没有回到增仓成本之上，形态走弱。但是今天行情有一定的资本杀空成分，顺应双焦和新加坡铁矿掉期变动。下一步，可能伴随弱反弹中来博弈节奏，但方向，目前还是向下，继承进入2月份以来的回落趋势。因此，仍要规避进一步下跌风险！

从盘面上看，黑色整体下跌，焦炭跌幅领先，螺纹跌超1%。螺纹主力05收3808，跌41，持仓近170万手，增仓超12万，前20席位多头持仓增加4.87万手，空头持仓增加6.69万手，中信期货增持空单超2.3万手，持仓空头占优。从形态来看，日线继续走弱，不排除继续下压，下方支撑暂看节前低点3794，再破看3750，不破则3800附近震荡，反弹压力3830附近。(兰格钢铁)