市场分析

今日钢市继续小幅下跌运行为主。主要是建材、板材多地回落10-20元，盘面上螺纹弱于热卷，现货上热卷弱于螺纹，跌幅略高。冷轧系、中厚等品种跌幅略小，部分市场维持平稳报价。总体上，市场成交较差，低价能吸引一定的终端补库行为，局部市场有抄底动作，但技术性回调尚未结束，市场信心不足。

今日市场进入下跌回调以来的另一阶段，主要是铁矿绷不住了，今日盘面开始出现大幅回撤。在双焦持续走弱、螺卷持续走弱的情况下，市场担心的铁矿还是下来了，从盘面上可以理解为补跌。但现货如何走，是另外一回事。如果没有等到钢厂补库，铁矿价格下来，整个成本会有明显下移，钢价的估值中枢也会跟随向下，负反馈就会扩大并持续，对钢材的行情运行是不利的。目前在整个黑色系都走弱的情况下，市场看空情绪有所增强。随着今日河北主导钢企焦炭采购价格下调100/110元，焦炭第二轮提降全面落地，而且本轮提降速度比较快，也说明焦煤和钢价两端的不景气。而宏观又看不到太多的亮点，没有强预期推动，弱现实的影响就会加大。

目前，钢市已经到了关键位置。再往下，有可能改变去年10月底以来的这波上涨的趋势，转势向下。如果撑住，又是上车的机会和再次上涨的起点。因此，市场的让分歧也较大，尤其一些机构，认为已经出现了技术顶，向下的行情才开始。从交易角度来看，如果没有明确的方向，可以多观察，减少操作。尤其到了冬储的时间节点，本周出台冬储政策的钢厂越来越多。如果行情进一步下跌，甚至出现了05低于现货的价格，也会影响到冬储的进展，会否出现盘面虚拟冬储呢？市场还需要理清冬储的价格逻辑，那就是冬储签订的是钢厂的定价，不是市场价，而市场价才是现货的价，期货和现货的价格，不等于钢厂的价格。采用什么价格来做，要理顺基差、价差、区域差的价格关系，还有资金时间成本以及结算方式。外加冬储又没有上“保险”。

行情究竟是走强预期，还是回归弱现实？从目前看，预期是比较弱的，这点从主力合约已经对部分市场回归贴水的结构已经体现出来。弱现实，主要是淡季的矛盾积累，包括原料负反馈、累库、需求缩量以及市场交投活跃度降低。目前，强预期未满，弱现实不实。

行情展望

从目前市场运行状态来看，本周开启的回落调整尚未结束，起码未见到技术型的企稳信号。不过，目前也没有显示出全面继续大幅走跌的迹象，铁矿只是相对于双焦补跌，螺卷缺乏自身驱动，是被动跟随、交易“原料——成本”的逻辑。双焦已经交易吸收了第二轮焦炭提降的影响，处于低位震荡走势。因此，原料和成材的周期错配，以及成材的低估值，仍不用担心跌的太多。只是比较难熬而已。

从盘面来看，黑色系继续走弱，铁矿跌超3%，螺纹跌超1%。螺纹主力收3887，跌61，失守3900关口，持仓155.5万手，增仓5.4万手。前20席位多头持仓增加2.2万手，空头持仓增加3.5万手，盘中多空争夺3900关口，多头未能顶住下行压力。下一步，继续关注能否有回到3900关口上方的可能。形态看，日K已经到了60日均线，也到了关键位置。继续关注60日均线附近状态，以及原料端的变化。日内下方支撑：螺纹3850-3880；热卷3965附近；上方压力：螺纹3950；热卷4050。(兰格钢铁)返回钢易网,查看更多