钢铁调研：

各地区冬储进展跟踪

云南：云南某大型钢厂与主要经销商沟通，经销商们多主张做一些冬储，价格在3850附近。钢厂给出的价格高出经销商价格100多元。钢厂和经销商有明显的价格分歧。云南的需求不足，价格一直偏低，资源一直出向周边重庆、广西。钢厂对价格有一定控制，之前价格一直较期货铁水，几个大钢厂10月份减产30万吨，价格与期货价格持平。目前，钢厂降价意愿不足，钢厂和经销商博弈仍在，可能要等到1月份上中旬才有结果。

福建：资源外流，加上钢厂转型，建材减产，导致目前虽然需求下滑，但仍供不应求。福建三钢的盘螺加价460，高线410。三级螺要在基价上加30-50。钢厂对冬储不着急，淡定，因经销商看到厂里生产啥就提啥，没有冬储问题。

浙江：某大型钢企，主要以长协为主，目前没有冬储政策。经销商看好明年，长协量增加。目前了解到，经销商冬储意愿不足，主要是价格，冬储品牌多是二三线品牌。

目前来看，经销商冬储意愿有，与钢厂的价格博弈还在持续。

一、现货涨跌

富宝统计27日全国线螺价格涨跌稳均有。53个样本城市中，保持平稳的城市38个，占比72%；下跌城市8个，占比15%，跌幅10-20；上涨城市7个，占比13%，涨幅10-30。

成交情况

近期成交呈现出明显下滑形态，淡季的表现越来越明显，1月份，需求仍将维持低迷，甚至下滑。库存数据显示，厂库连续第四周垒库，社库第二周垒库。

电炉利润

电炉利润下滑，江苏平电利润-28元/吨，谷电132元/吨，峰电-226元/吨。电炉利润下滑，因废钢价格上涨。

宏观

1，国家统计局：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。

分析：11月份，同比增长29.5%，不用兴奋，去年这时是疫情最严重的一个时间段。可喜的是，1—11月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长275.6%，利润总额400.4亿元。1-10，利润总额266.7亿元，11月赚了133.7亿元，这数据还是很亮眼。

2，统计局：12月中旬，全国煤炭价格以涨为主。其中，无烟煤继续下跌，跌幅再次扩大；动力煤价格全面上涨，不过低热值煤种在补涨的带动下，涨幅相对较大；焦煤价格涨幅进一步收窄。

分析：天气寒冷，用电量高，对动力煤需求韧性。焦企目前在补库焦煤，焦煤价格有涨。但目前钢材是传统淡季，需求不足。

3，新年将至，部分存量贷款即将迎来重新定价。据了解，选择将每年1月1日作为“重定价日”、且在今年6月20日以前定价的存量房贷，利率即将再度下调10个基点。这与今年9月底开始的存量房利率调整并不冲突。

分析：还是支持下调存量房贷款利率，这符合政策要求，政策一直定调，要刺激消费。目前经济不振，房地产供求关系变化，地产又是长周期，一时半会都萎靡不振。出口，欧美明确，去风险，出口也会越来越难，别看最近出口数据有改善。

期货分析

黑色系今日震荡整理，夜盘，铁矿石突砸盘，整个黑色系下行，上午盘，震荡拉回，惟焦煤走势弱，躺地不起。今天的关键点是，临近夜盘收盘时砸盘，这可能是一个小演习，砸下去看看市场的反应，上午盘迅速拉回，一般发生在上涨快结束时。期螺2405合约，前20席位，多增9535，空减4495，显示多头进一步加仓，今日跳水后拉回，增加了多头信心。也暗示短期黑色系可能还有上涨机会。

基本面来看，目前供需双弱，但供给没有需求下降快，虽然钢厂也会检修，跟随淡季调整生产状况，但1，目前价格，钢厂有盈利，且盈利不少，11月份，钢厂盈利133.7亿元，虽然不同品种盈利大小不一，中厚板可能利润高，但螺纹现在钢厂也赚钱，今年，赚钱的时间不多，钢厂都是在7-11月份赚钱，上半年还在亏钱，钢厂生产积极性较好；2，高炉那不是想停就能停下来的，成本大。接下来市场还将继续垒库，这也会给价格带来承压。不过，冬储预期在，支撑着盘面。短期价格3880-4080区间波动。

决策建议

目前建材价格居高不下，冬储预期支撑。按基本面来说，需求不足，钢厂减产又跟不上节奏。短期基本面不影响走势。我们了解到，浙江区域经销商，协议量比今年或多一点，今年月8万吨，明年可能是9万吨，反应出对明年总体略偏乐观。我们看到国债期货，二年、五年、十年仍在上涨，显示资金在追捧国债，这对风险资产来说，不是好信号。短期来说，价格居高不下还将延续，但到1月中下旬，情况可能有些变化，那时冬储预期可能不是那么强烈了。(富宝钢铁)返回钢易网,查看更多