钢铁调研： 

冷空气来袭，价格仍处高位，冬储是时候了吗？

商家A：目前，钢厂给出的冬储价格比钢贸商的心理价位要高一些，公司准备再等等，看价格是否会下降。考虑在3700左右逐步建仓，但是涨的话我们可能就放弃了。毕竟今年10月份的价格就涨起来了，就涨到了往年冬储的价格，资金成本太高，还有今年春节又晚，冬储时间确实太长，将近三个半月的时间才正式动工，说实话好多风险不可控。

商家B：进入12月份，市场对明年上半年预期仍较强，从而期现差升水再度拉大至150以上，这个时候又出现了正套的机会，使现货止跌上涨，所以个人觉得今年冬储价格可能不会过低。

小结：不管钢铁冬储价格怎么走，都不会影响明年各类工程项目的开工，也不会对明年钢铁市场的供需形势造成太大影响。实际上，从近几年的情况看，钢铁冬储行情正在淡化。大的环境对钢材的预期支撑犹存，可多关注下外需力量的拉动。

原料动态

【焦炭】焦炭方面，产地焦企开启四轮提涨，涨幅为100-110元/吨。焦企落实三轮涨价后利润有所修复，部分焦企盈利转正，不过由于骨架煤种价格高位，顶装焦成本偏高，限制相应焦企利润，叠加环保干扰，供应端增量有一定难度。近期产地集中降雪，高速封路导致汽运不畅，焦炭周转速率下降，产地小幅累库，下游钢厂被动降库，供需矛盾被激化，不过考虑天气影响时间有限，短期市场暂稳运行为主，后期关注运输恢复及钢焦企业生产变化情况。

【铁矿石】本周铁矿石价格弱势震荡。到港集中在后半周压港趋于严重，后续港口库存保持小幅累库，钢厂铁水继续小幅回落，基本面上供增需减，边际宽松，但总体供需紧平衡现状，在钢厂无集中减产下则难以打破。影响矿价的主要还是宏观层面，市场认为经济会议内容不及预期，引发了黑色系集体回调。现货方面贸易商报价积极性一般，随行就市为主，钢厂谨慎询货，维持低库存运行，成交以PB粉为主，整体交投偏冷清。成材端厂库累库社库下降，表需减少，符合淡季特征，预计后续库存持续增加。跟随成材走势偏弱，市场对铁矿看跌，关注最新库存数据、铁水产量和宏观驱动情况。国产矿周内持稳运行，部分地区降雪导致资源流通受限，钢厂消耗库存为主。矿选报价仍坚挺，担忧后市多以出货为主。下周预计稳中趋弱调整，邯邢局、山东大矿和安徽五矿周末有上调空间。

【钢坯】12月15日唐山钢坯成本核算：即时成本3976元/吨，利润约为-346元/吨；库存成本3838元/吨，利润约为-208元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算。

15日唐山钢坯与成品材价差：145窄带3910跌10，带坯价差约280；5#角钢3970跌20，角坯价差约340；10-16#槽钢3970跌20，槽坯价差约340；25#工字钢4020稳，工坯价差约390；25#螺纹钢3910跌10，螺坯价差约280。

15日唐山方坯稳，报3630元/吨。市场方面，下游钢企维持低-价补库操作，今钢坯直发成交表现一般。黑色系期螺盘中跳水后继续下行，贸易商心态转弱，午后钢坯仓储现货部分报3690元含税，较晨低报30元。原料方面，昨铁矿石指数跌0.65美金；目前钢厂暂未回应焦炭第四轮提涨，钢焦博弈中。下游成材方面，主流价格下调10-20元，整体成交表现偏弱。北方多地正值寒冷天气，对室外施工进度影响较大，且多地区开始大范围降雪，道路上车辆运输受阻。钢材需求季节性下滑，市场整体出货表现欠佳，厂商操作情绪萎靡，多持谨慎观望心态，故预计周末期间唐山钢坯价格稳中趋弱整理。

成材动态

本周成品材价格震荡走弱，市场成交持续走弱。期螺盘面大幅跳水，拖累了市场商家信心，北方强降雪、冷空气影响，下游需求停滞明显，整体交投运输受限，市场成交逐渐放缓，管厂产量仍有上升，行情转弱下，厂内库存有所累库；原料端来看，焦炭已开启第四轮提涨，成本端支撑仍较强，管厂有一定的挺价情绪，市场商家对后市逐渐持偏空心态，让价出货操作有所增多。

对于下周行情，强预期进入真空期。近日寒潮来袭雨雪天气增加，成交和表需大概率回落，再次转为垒库，钢材市场情绪阶段性转弱，目前主要是供需转弱和补库预期的博弈，预计成材价格震荡窄幅趋弱运行。

【国家统计局：中国11月粗钢产量7610万吨】国家统计局数据显示：2023年11月，中国粗钢产量7610万吨，同比增长0.4%；生铁产量6484万吨，同比下降4.8%；钢材产量11044万吨，同比增长4.2%。1-11月，中国粗钢产量95214万吨，同比增长1.5%；生铁产量81031万吨，同比增长1.8%；钢材产量125282万吨，同比增长5.7%。

解读：11月份以来，由于受到政策性利好强预期的不断推动，“万亿国债”及专项债额度提前下放的加持，部分区域赶工需求的集中释放和成本支撑明显增强等因素的共同影响，国内钢材市场呈现了明显的震荡上涨的行情，但由于前期亏损压力和产量平控政策的影响，钢厂的产能释放意愿明显减弱。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位波动下降的态势。

本周数据统计

15日全国63家热轧带钢生产企业本周开工率73.01%，较上周增1.76%；产能利用率为76.12%，较上周增0.88%；本周钢厂实际产量为221.52万吨，较上周增2.77万吨；钢厂厂内库存为36.03万吨，较上周增0.14万吨。

【唐山带钢高炉钢企利润】12月15日统计唐山地区带钢即时高炉钢企利润为（-176）至2元/吨，均值较上周统计降48。

【唐山带钢调坯钢企利润】12月15日统计唐山地区带钢即时调坯钢企利润为（-100）至（-90）元/吨，均值较上周统计降40。

15日统计唐山5家窄带小厂出货8100吨，仅个别低位放量，其余成交均弱。调坯成本及接单压力明显，市场供需萎缩，料明或主稳个调。

15日本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量72.86万吨，较上周增2.78万吨。其中华北54.33万吨，华东8.62万吨，华南9.91万吨。

期货解析

卷螺期货跌势难改，其中，期螺05收3915，跌32；期卷05收4033，跌34。期螺05前20名主力机构多头增仓0.7万手，空头增仓0.4万手，持仓变动偏多；永安多单略减、空单减0.5万手，持仓变动略偏多。沪指收报2942.56点，跌0.56%。深成指收报9385.33点，跌0.35%。今日全国成材主流下跌，多数品种均价跌幅度10-20。近期气温骤降，影响工程施工，成交清淡。今日公布的经济数据显示：除了工业增加值是偏利好，其他数据都是偏空，整体属于利空数据。预计短期内卷螺期货偏弱震荡，期螺支撑3900，压力3950；期卷支撑4000，压力4080。

总结

近期原料价格上涨，对钢价仍构成支撑，需关注钢材库存垒库情况，如果垒库明显，钢厂启动检修减产，会带动原料需求减弱。中央经济工作会议及11月社融数据均不及预期，宏观驱动有所减弱，但昨日一线城市释放地产利好，市场情绪再度提振。当前国内钢材市场供增需弱，且开始有垒库迹象，国内钢材出口仍有韧性，综合考虑，预计短期钢价走势偏弱震荡。(富宝钢铁)返回钢易网,查看更多