钢铁调研

全国29个城市冷轧板卷库存变化（4.12-4.18）：华东120.55万吨，较上周减少1.94万吨，华中4.45万吨，较上周减少0.16万吨，华南64.79万吨，较上周涨1.33万吨，西南23.39万吨，较上周减少0.82万吨，华北15.53万吨，较上周减少0.57万吨，西北5.98万吨，较上周减少0.15万吨，东北4.3万吨，较上周减少0.06万吨，全国（29城）238.99万吨，较上周减少2.36万吨。当前市场钢价上涨持续，宏观面利好、原料偏强、焦炭即将第二轮提涨，各市场库存逐步缓慢去化。

原料动态

【焦炭】19日国内焦炭市场继续偏强运行。内蒙古地区个别焦企对焦炭开启第二轮提涨100-110元/吨。近期原料端煤价不断回涨，对焦价支撑力度加强，但考虑到上涨幅度较大，焦企利润情况依旧承压，加之当前焦炭供应趋于紧张，下游采购需求较好，当前焦炭市场看涨情绪较浓，焦企销售情况较好，订单量较多。需求方面，部分钢厂库存已降至低位，对焦炭补库力度较大，且钢厂逐步复产下刚需增加，外加部分贸易商采购较为积极下分流货源，钢厂到货不佳，当前对焦炭多以积极采购为主。港口方面，港口焦炭现货稳中偏强运行，焦价第二轮提涨开启带动报盘价格上涨，但市场成交情况仍显一般。预计短期内焦炭市场或继续偏强运行。临汾准一级干熄焦出厂含税1850元/吨；唐山准一级干熄焦含税到厂2050元/吨；邯郸准一级湿熄焦出厂含税价1710元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税价2050元/吨；安阳准一级干熄焦出厂含税价1940元/吨。

【铁矿石】本周铁矿强势上涨，连铁主力涨破850和880两个压力位后保持震荡格局。普氏62指数时隔一个月重回117.8美金附近。钢厂需求稍有增加但不明显，仍维持按需补库，询货较为谨慎，五一假期前钢厂存刚需补库，对现货价格有支撑。国产矿方面，矿企看好后市，报价多高要，钢企多调涨采购，部分消耗库存，主流65-66精粉裸价850元左右。球团价格有所上调，但碍于原料精粉上涨，有价无市明显。62含税价格参考1060-1100元。短期唐山区域预计稳中调整运行；安徽、山东、邯邢等大矿不含税涨幅参考45元左右。整体看矿价节前上下行空间不大，预计高位震荡反复运行。

【钢坯】4月19日唐山钢坯成本核算：即时成本3513元/吨，利润约为-23元/吨；库存成本3282元/吨，利润约为207元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算。19日唐山方坯稳，报3490元/吨。市场方面，下游钢企正常采买坯料生产，今钢坯直发成交表现一般。黑色系期螺盘中走低，打压现货市场交投气氛，贸易商多持观望心态，午后钢坯仓储现货报3550元含税，部分较晨低报10元。原料方面，昨铁矿石指数涨1.2美金；昨日内蒙个别焦企再次对焦炭价格提涨第二轮100-110元/吨，其余主流焦企暂未发声。下游成材方面，主流价格稳个别下调10元，整体成交表现一般偏弱。目前终端需求释放有限的情况下，叠加今黑色系期货盘中走势转弱，市场对高位资源接受度渐显观望，厂商有让利走货操作，市场整体交投显谨慎，预计周末期间唐山钢坯价格主稳运行。

成材动态

本周市场价格趋强运行为主，目前市场仍处磨底阶段，但情绪有所缓和，成交转暖。另据市场反馈，原料端焦炭开启第一轮提涨，临近五一假期钢厂尚存补库预期，成本支撑较强，故行情下调空间有限。对于下周行情，当前盘面交易重心在于终端需求环比回暖，基本面阶段性好转。

期货

卷螺期货震荡为主，期螺10收3675，跌11；期卷10收3835，跌10。上证指数收报3065.26点，跌0.29%。深证成指收报9279.46点，跌1.04%。今日期螺10前20名主力机构多头减仓1.2万手，空头略减仓，永安多单减0.3万手、空单增0.3万手，持仓变动偏空。本周螺纹交易所注册仓单减2032吨至166726吨。焦炭供需面向好运行，预计短期焦炭市场继续偏强运行，钢价底部有支撑。不过，周度供需、库存数据边际变动偏空、近期全国大范围降水，周五市场涨势出现部分放缓，今日全国成材各品种均价涨幅10-30元。部分高炉厂开始复产，螺纹复产提速、需求下降，整体供需矛盾有所加剧，对后期的价格走势带来风险。目前看技术面期螺10上涨态势未见明确终结信号，但上方3700平台存在较强压力，如果后期能站稳3700，上看3750-3800，否则短期可能陷入震荡走势。期螺支撑3650；期卷支撑3800，压力3860。

总结

目前螺纹需求表现弱于建材日成交，长流程产量开始回升，去库放缓，库存不高，螺纹库存已低于季节性水平且去库速率仍高于去年，对复产逻辑仍有支撑，向下空间有限，4月18日个别焦化企业再次对焦炭价格进行提涨。虽然美国宣布将对我国钢铁加征3倍关税，但我国对美出口钢材数量极少，直接影响有限，不过需要警惕国际贸易纷争或对我国未来钢材的出口可能产生不利影响，或不利于价格进一步大涨。分析主要影响影响：1、数据表现情况尚可；2、商家心态谨慎；3、库存季节性低位。